Ne trompu MEP!Se recesio estas neevitebla en 2023, ĉu la Fed tranĉos tarifojn?Kien interezokvotoj iros?
11/07/2022
La 27-an de oktobro, MEP-datumoj por la tria trimonato estis publikigitaj.
Tria kvara MEP altiĝis fortan 2.6% jare, kiu ne nur superis merkatajn atendojn de 2.4%, sed ankaŭ finis la antaŭan "teknikan recesion" - du sinsekvaj kvaronoj de negativa MEP-kresko en la unua duono de la jaro.
MEP turniĝis de negativa al pozitiva teritorio, kio signifas, ke la akra interezoprocento de la Fed ne estis la perceptita minaco al ekonomia disvolviĝo.
Oni povas supozi, ke pozitivaj ekonomiaj datumoj ofte estas signo, ke la Fed daŭre altigos interezajn indicojn agreseme, sed la merkato ne respondis konstante.
Ĉi tiuj datumoj ne dispelis atendojn por 75-baza punkto pliiĝo en novembro, sed ĝi pliigis atendojn por 50-baza punkto-pliiĝo (la unua malrapidiĝo en imposto-pliiĝoj) ĉe la decembra kunveno.
La kialo estas, ke ĉi tiuj ŝajne bonaj GDP-datumoj estas fakte plenaj de "finto" laŭ specifa strukturo.
Kiom "finto" estis MEP en la tria trimonato?
Kiel ni povas vidi, personaj konsumelspezoj estas la plej granda komponanto de la usona ekonomio, averaĝe ĉirkaŭ 60% de MEP, kaj estas la "spino" de usona ekonomia kresko.
Tamen, plia malkresko de la parto de MEP kalkulita de personaj konsumelspezoj en la tria trimonato reprezentas daŭran kuntiriĝon en la kreskkolono de la ekonomio kaj estas vidita de multaj kiel antaŭdiro de recesio.
Krome, la kreskorapideco de aliaj subaĵoj ankaŭ malpliiĝis.Do, kiu efektive subtenas ekonomian kreskon en la tria trimonato?
Sekvaj eksportoj kontribuis 2.77% al GDP-kresko en la tria trimonato, do oni povas diri, ke GDP-kresko en la tria trimonato preskaŭ estis subtenata de eksportoj "sole".
La kialo de tio estas, ke Usono eksportis rekordajn kvantojn da petrolo, gaso kaj armiloj al Eŭropo pro la daŭranta Rusio-Ukrainia konflikto.
Kiel rezulto, ekonomikistoj ĝenerale supozas, ke ĉi tiu fenomeno estas provizora kaj ne daŭros en la venontaj kvaraj.
Ĉi tiu surpriza GDP-cifero verŝajne estas nur "flashback" antaŭ la recesio.
Kiam la Fed turnos la angulon?
Laŭ la plej novaj modelaj datumoj de Bloomberg, la probablo de recesio en la venontaj 12 monatoj estas mirinda 100%.
Bildofonto: Bloomberg
Aldonu al tio la fakton, ke la inversa tendenco en 3-monataj kaj 10-jaraj usonaj obligaciaj rendimentoj, kiuj estas konsiderataj indikiloj de recesio, plivastiĝas, kaj recesiaj timoj denove tenas la merkaton.
Kontraŭ ĉi tiu fono, interezaj impostoj estas devigitaj al dilemo - ĉu la Fed tranĉos tarifojn okaze de recesio?
Fakte, en la kvar recesioj de la pasintaj 30 jaroj, la Fed ĝustigis interezajn indicojn laŭ aparta ŝablono.
Ĉar recesioj ofte estas akompanataj de kreskanta senlaboreco kaj malpliiĝanta postulo de konsumantoj, la Fed kutime komencas tranĉi tarifojn tri ĝis ses monatojn post la pinto de interezoprocentoj por stimuli la ekonomion.
Dum la Fed povas malvolonta turni la tajdon tro rapide kaj tranĉi tarifojn, se la recesio daŭras dum la venonta jaro, la Fed verŝajne decidos ene de ses monatoj post tarifoj atingantaj sian finan valoron ĉesi levi aŭ malaltigi tarifojn por stabiligi la ekonomion.
Kiam falos interezoprocentoj?
Dum la pasintaj tridek jaroj, hipotekkurzoj malpliiĝis kiam ajn la ekonomio eniris recesion.
Tamen, kiam la Fed malaltigas interezajn indicojn, hipotekaj indicoj ĝenerale ne falas denove tiel rapide.
En la lastaj kvar recesioj, 30-jaraj hipotekaj kurzoj meze malpliiĝis je proksimume 1% ene de jaro kaj duono de la komenco de la recesio.
Pagebleco por domaĉetantoj estas nuntempe ĉe ĉiama malaltiĝo, sed por multaj pli da eblaj aĉetantoj, severa recesio verŝajne alportos la riskon de perdo de laborposteno aŭ pli malaltaj salajroj, pliigante pageblecon.
La 75-bazpunkta kurzo en novembro estis nediskutebla, kaj la plej granda demando estas ĉu la Fed signalos "malgrandiĝon" en decembro.
Se la Fed sugestas malrapidiĝon de tarifoj poste ĉi-jare, hipotekaj tarifoj ankaŭ trankviliĝos tiutempe.
Deklaro: Ĉi tiu artikolo estis redaktita de AAA LENDINGS;iuj el la bildoj estis prenitaj de la Interreto, la pozicio de la retejo ne estas reprezentita kaj eble ne estas represita sen permeso.Estas riskoj en la merkato kaj investo devus esti singarda.Ĉi tiu artikolo ne konsistigas personan investan konsilon, nek ĝi konsideras la specifajn investcelojn, financan situacion aŭ bezonojn de individuaj uzantoj.Uzantoj devus pripensi ĉu iuj opinioj, opinioj aŭ konkludoj enhavitaj ĉi tie taŭgas al sia aparta situacio.Investu laŭe laŭ via risko.
Afiŝtempo: Nov-08-2022