Bildfonto: https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

Ĉar la merkato ĝenerale supozis antaŭ la kunveno, ke la Fed ankaŭ altigos tarifojn per 75-bazaj punktoj ĉi-monate, la ĉefa fokuso de la merkato estis sur la punkto-intrigo kaj ekonomia perspektivo publikigita post la renkontiĝo.

La punkto-intrigo, vida reprezento de la atendoj de interezokvaloj de ĉiuj Fed-politikistoj por la venontaj kelkaj jaroj, estas prezentita en diagramo;la horizontala koordinato de ĉi tiu diagramo estas la jaro, la vertikala koordinato estas la interezoprocento, kaj ĉiu punkto en la diagramo reprezentas la atendon de politikofaristo.

Bildofonto: Federacia Rezervo

Kiel montrite en la diagramo, la granda plimulto (17) el la 19-politikistoj de la Fed kredas, ke interezokvotoj estos 4.00% -4.5% post du tarifoj ĉi-jare.

Do ekzistas nuntempe du scenaroj por la du ceteraj tarifoj antaŭ la fino de la jaro.

100 bps-indico ĝis la fino de la jaro, du plialtiĝo de 50 bps ĉiu (8 politikofarantoj estas favoraj).

Restas du kunvenoj por altigi tarifojn je 125 bps, 75 bps en novembro kaj 50 bps en decembro (9 politikofarantoj estas favoraj).

Rigardante denove la atendatajn tarifaltiĝojn en 2023, la vasta plimulto de voĉoj estas egale dividita inter 4.25% kaj 5%.

Ĉi tio signifas, ke la meza interezokza atendo por la venonta jaro estas 4,5% ĝis 4,75%.Se interezoprocentoj altiĝos al 4.25% ĉe la ceteraj du kunvenoj ĉi-jare, tio signifas, ke estos nur 25-bazpunkta indico venontjare.

Do, laŭ la atendoj de ĉi tiu punkto-intrigo, ne estos multe da loko por la Fed altigi tarifojn venontjare.

Kaj koncerne interezajn atendojn por 2024, estas klare, ke la opinioj de politikofaristoj estas tre malproksimaj kaj ne havas multe da graveco por la nuntempo.

Kio estas certa, tamen, estas, ke la streĉa ciklo de la Fed daŭros - kun pli fortaj tarifoj.

 

Ju pli dura vi estas nun, des pli mallonga estas la kruĉo

 

Wall Street opinias, ke la celo de la Fed estas krei "pli malmolan, pli mallongan" streĉan ciklon, kiu poste malrapidigos ekonomian kreskon kontraŭ malvarmigo de inflacio.

La perspektivo de la Fed pri la estonteco de la ekonomio, anoncita en ĉi tiu kunveno, subtenas ĉi tiun interpreton.

En sia ekonomia perspektivo, la Fed reviziis sian prognozon pri reala MEP en 2022 akre malsupren al 0,2% de 1,7% en junio, kaj ankaŭ reviziis supren sian prognozon por la jara senlaboreca indico.

Bildofonto: Federacia Rezervo

Ĉi tio montras, ke la Federacia Rezervo komencis zorgi, ke la ekonomio povas eniri en recesion-ciklon, ĉar ekonomiaj kaj dungaj prognozoj estas ĉiam pli pesimismaj.

Samtempe, Powell ankaŭ malakre diris ĉe la post-renkontiĝo gazetara konferenco, "Dum agresemaj tarifoj okazas, la ŝancoj de mola surteriĝo verŝajne malpliiĝos.

La Fed ankaŭ agnoskas, ke pliaj agresemaj impostoj tre verŝajne kondukos al recesio kaj sango en la merkatoj.

Tiamaniere, tamen, la Fed povas plenumi la taskon "batali inflacion" antaŭtempe, kaj la imposto-altiĝa ciklo finiĝos.

Ĝenerale, la nuna kurza ciklo verŝajne estos "malmola kaj rapida" ago.

 

Interezokza kresko povus esti kompletigita antaŭ la horaro

Ekde ĉi tiu jaro, la akumula tarifo de la Fed atingis 300bp, kombinita kun la punkto-intrigo por vidi, ke la imposto-altiĝo procezo daŭros iom da tempo, la politika sinteno baldaŭ kaj ne ŝanĝos.

Ĉi tio tute dispelis la pensojn de la merkato, ke la Fed rapide moviĝos por faciligi, kaj de nun, la rendimento de dek-jaraj usonaj obligacioj pafis tute supren, kaj estas atingonta la maksimumon de 3,7%.

Sed aliflanke, la Federacia Rezervo en la ekonomia prognozo por recesiaj zorgoj, same kiel la punkto-intrigo por la ritmo de interezokvo pliiĝoj venontjare atendas malrapidiĝi, kio signifas, ke la procezo de altiĝo de interezaj indicoj, kvankam ankoraŭ iras, sed la tagiĝo aperis.

Krome, estas malfrua efiko en la tarifo-politiko de la Fed, kiu ankoraŭ ne estis plene digestita de la ekonomio, kaj dum la sekvaj tarifoj estos pli malzorgemaj, la bona novaĵo estas, ke ili povas esti kompletigitaj pli frue.

 

Por la hipoteka merkato, ne estas dubo, ke interezokvotoj restos altaj baldaŭ, sed eble la tajdo ŝanĝiĝos venontjare.