LIBOR, iam la plej grava nombro en financaj merkatoj, malaperos el la historio post junio 2023 kaj ne plu estos uzata por prezigi pruntojn.

Ekde 2022, multaj hipotekpruntedonantoj havas pruntojn kun ŝanĝiĝema intereza procento, kiuj estas ligitaj al indekso - la SOFR.

Kiel la SOFR influas ŝvebantajn pruntajn interezajn procentojn? Kial la SOFR devus esti uzata anstataŭ LIBOR?

En ĉi tiu artikolo ni klarigos, kio precize estas la SOFR kaj kiaj estas la ĉefaj zorgoj dum kalkulado de alĝustigeblaj interezokvotoj.

 

Hipotekaj Pruntoj kun Variabla Intereza Interezo (ARM)

Konsiderante la nunajn altajn interezokvotojn, multaj homoj elektas pruntojn kun ŝanĝiĝema intereza procento, ankaŭ konatajn kiel ARMoj (Hipotekoj kun Laŭŝanĝebla Intereza Interezo).

La termino "alĝustigebla" signifas, ke la intereza procento ŝanĝiĝas dum la jaroj de la pruntrepago: Fiksa intereza procento estas interkonsentita por la unuaj kelkaj jaroj, dum la intereza procento por la ceteraj jaroj estas realĝustigita je regulaj intervaloj (kutime ĉiujn ses monatojn aŭ jare).

Ekzemple, 5/1 ARM signifas, ke la intereza procento estas fiksa dum la unuaj 5 jaroj de repago kaj ŝanĝiĝas ĉiujare poste.

Dum la ŝveba fazo, tamen, la alĝustigo de la interezoprocento ankaŭ estas limigita (limigoj), ekz. 5/1 ARM kutime estas sekvata de la tricifera nombro 2/1/5.

·La 2 rilatas al la komenca limo por la interezalĝustigo (komenca alĝustiga limo). Se via komenca interezkvoto por la unuaj 5 jaroj estas 6%, la limo en la sesa jaro ne povas superi 6% + 2% = 8%.

·La 1 rilatas al la limo por ĉiu interezokvota alĝustigo krom la unua (limo por postaj alĝustigoj), t.e. maksimumo de 1% por ĉiu interezokvota alĝustigo komenciĝanta en la 7-a jaro.

·La 5 rilatas al la supra limo por alĝustigoj de interezokvotoj dum la tuta daŭro de la prunto (dumviva alĝustiga limo), t.e. la interezokvoto ne rajtas superi 6% + 5% = 11% dum 30 jaroj.

Ĉar la kalkuloj de ARM estas komplikaj, prunteprenantoj kiuj ne konas ARM-ojn ofte emas fali en truon! Tial, estas tre grave por prunteprenantoj kompreni kiel kalkuli la varian interezan kvoton.

 

Kiuj estas la ĉefaj zorgoj de SOFR dum kalkulado de la ŝveba intereza procento?

Por 5/1 ARM, la fiksa intereza procento por la unuaj 5 jaroj nomiĝas la komenca procento, kaj la intereza procento komenciĝanta en la 6-a jaro estas la plene indeksita intereza procento, kiu estas kalkulata per indekso + marĝeno, kie la marĝeno estas fiksa kaj la indekso ĝenerale estas la 30-taga averaĝa SOFR.

Kun marĝeno de 3% kaj nuna 30-taga averaĝa SOFR estas 4.06%, la intereza procento en la 6-a jaro estus 7.06%.

Kio precize estas ĉi tiu SOFR-indekso? Ni komencu per kiel ekestas pruntoj kun alĝustigebla intereza procento.

En Londono en la 1960-aj jaroj, kiam inflacio eksplodis, neniuj bankoj volis fari longdaŭrajn pruntojn je fiksaj interezokvotoj ĉar ili estis meze de kreskanta inflacio kaj ekzistis signifa suprenirkazo por interezokvotoj.

Por solvi ĉi tiun problemon, bankoj kreis pruntojn kun ŝanĝiĝema intereza procento (APR).

Je ĉiu rekomencigita dato, individuaj sindikatmembroj agregas siajn respektivajn pruntokostojn kiel referencon por la rekomencigita interezoprocento, adaptante la ŝargitan interezoprocenton por reflekti la koston de la financoj.

Kaj la referenco por ĉi tiu rekomencita interezoprocento estas LIBOR (London Interbank Offered Rate), pri kiu vi ofte aŭdas - la indekso, kiu estis plurfoje referencita en la pasinteco dum kalkulado de alĝustigeblaj interezokvotoj.

Ĝis 2008, dum la financa krizo, kelkaj bankoj hezitis oferti pli altajn interezajn procentojn por kaŝi sian propran financan krizon.

Tio malkaŝis la ĉefajn malfortojn de LIBOR: LIBOR estis vaste kritikita pro tio, ke ĝi ne havas veran transakcian bazon kaj estas facile manipulebla. Ekde tiam, la postulo je pruntepreno inter bankoj akre falis.

Responde al la risko de la malapero de LIBOR, la Federacia Rezerva Sistemo formis la Alternativan Referencan Interezan Komitaton (ARRC) en 2014 por trovi novan referencan interezan procenton por anstataŭigi LIBOR.

Post tri jaroj da laboro, la ARRC oficiale elektis la Sekurigitan Subitan Financan Interezan Kurzon (SOFR) kiel la anstataŭigan kurzon en junio 2017.

Ĉar la SOFR baziĝas sur la subita interezokvoto en la merkato de repo-oj subtenata de la Trezorejo, preskaŭ ne ekzistas kreditrisko; kaj ĝi estas kalkulata uzante la transakcian prezon, malfaciligante manipuladon; krome, la SOFR estas la plej interŝanĝata tipo en la monmerkato, kiu povas plej bone reflekti la nivelon de interezokvotoj en la financa merkato.

Tial, ekde 2022, la SOFR estos uzata kiel la normo por prezigi plej multajn pruntojn kun glitintereza interezo.

 

Kiuj estas la avantaĝoj de hipoteka prunto kun ŝanĝiĝema intereza interezo?

La Federacia Rezerva Sistemo nuntempe estas en ciklo de interezaltiĝo kaj 30-jaraj fiksaj hipotekaj interezoj estas je altaj niveloj.

Tamen, se la inflacio signife malpliiĝos, la Federacia Rezerva Sistemo eniros ciklon de interezredukto kaj hipotekaj interezoj revenos al normalaj niveloj.

Se merkataj interezokvotoj malaltiĝos en la estonteco, prunteprenantoj povas efike redukti repagokostojn kaj profiti de pli malaltaj interezokvotoj sen devi refinanci elektante prunton kun ŝanĝiĝema intereza procento.

Krome, pruntoj kun ŝanĝiĝema intereza procento ankaŭ tipe havas pli malaltajn interezajn procentojn dum la devontiga periodo ol aliaj fiksdaŭraj pruntoj kaj relative pli malaltajn antaŭajn monatajn pagojn.

Do en la nuna situacio, prunto kun varia intereza interezo estus bona elekto.