Bildofonto: CNBC

 

La rendimento de la 10-jara usona obligacio grimpis al 4,21% la 21-an de oktobro, nova maksimumo ekde aŭgusto 2007.

Usonaj obligaciaj rendimentoj estis la fokuso de intereso sur la mondaj merkatoj, kaj la kruta pliiĝo ĉi-jare estis prenita kiel averta signalo, kondukante al drama volatilo sur la financaj merkatoj.

Kio estas tiel Terurigita pri la disvolviĝo de ĉi tiu indikilo, ke ĝi havas la merkaton en tumulto?

 

Kial mi koncentriĝu sur la 10-jara usona obligacio?

Usona obligacio estas obligacio eldonita de la usona registaro, esence promesa fakturo.

Ĝi estas aprobita de la usona registaro kaj estas konsiderata kiel senriska valoraĵo en la mondo kaj estas tre estimata.

Kaj la rendimentoj, kiujn ni vidas sur usonaj obligacioj, estas fakte derivitaj de la koncernaj kalkuloj.

Ekzemple, la nuna prezo de la 10-jara usona obligacio estas 88,2969 kaj la kupona indico estas 2,75%.Tio signifas, se vi aĉetas ĉi tiun obligacion je tiu prezo kaj tenas ĝin ĝis matureco, la interezenspezo estas $ 2.75 jare, kun du interezpagoj jare, kaj se vi elaĉetas ĝin ĉe matureco ĉe la kuponprezo, via jara rendimento estas 4.219%.

Samtempe, mallongperspektiva usona ŝuldo estas tre vundebla al politikaj kaj merkataj influoj, dum tro longdaŭra usona ŝuldo estas tro necerta kaj mallikva.

La dekjara usona obligacio estas la plej aktiva el ĉiuj maturaĵoj kaj ankaŭ estas la bazo por bankaj pruntoj, inkluzive de hipotekoj, kaj rendimento de ĉiuj specoj de aktivoj.

Rezulte, la rendimento de la 10-jara usona obligacio estas vaste rekonita kiel la "senriska indico", kiu determinas la pli malaltan limon sur valoraĵo-rendimento kaj estas konsiderita la "ankro" por valoraĵprezoj.

La lastatempa akra kresko de la rendimento de usonaj obligacioj daŭre estas plejparte pro la daŭra interezokvanto de la Federacia Rezervo.

Do kio precize estas la rilato inter interezokvaloj kaj altiĝantaj rendimentoj de la Trezorejo?

En ciklo de kurzo: prezoj de obligacio moviĝas proksime kun la evoluo de la emisio.

Altiĝo de interezoprocentoj sur novaj obligacioj kondukas al forvendo de malnovaj obligacioj, forvendo kondukas al malkresko de obligaciaj prezoj, kaj malpliiĝo de prezoj kondukas al pliigo de la rendimento al matureco.

Alivorte, la sama interezo, kiu kutimis aĉeti por $99, nun aĉetas por $95.Por la investanto, kiu aĉetas ĝin por $95, la rendimento al matureco pliiĝas.

 

Kio pri la nemoveblaĵa merkato?

La salto en la rendimento de 10-jaraj usonaj obligacioj altigis hipotekojn.

Bildofonto: Freddie Mac

 

Lastan ĵaŭdon, Freddie Mac raportis, ke la interezo de 30-jara hipoteko altiĝis al 6,94%, minacante rompi la plej gravan baron de 7%.

La ŝarĝo de aĉetado de hejmo estas ĉiama maksimumo.Laŭ la Federacia Rezerva Banko de Atlanta, la meza usona domanaro nun devas elspezi duonon de sia enspezo por hejmaj aĉetoj, preskaŭ triobligante en du jaroj.

Bildkredito: Redfin

 

Konsiderante ĉi tiun pezan ŝarĝon pri hejmaj aĉetoj, nemoveblaĵoj-transakcioj haltis: Hejmvendoj falis por la oka sinsekva monato en septembro, kaj hipoteka postulo falis al sia plej malalta nivelo en 25 jaroj.

Ĝis kiam estos turnopunkto en la pliiĝo de hipotekaj tarifoj, estas malfacile imagi, ke la nemoveblaĵo-merkato resaniĝos.

Do ni povas fari antaŭdiron de hipotekaj tarifoj de la disvolviĝo de 10-jaraj Trezorejo-rendimentoj.

 

Kiam ni pintos?

Rigardante historiajn kurzajn ciklojn, la 10-jara usona obligacia rendimento superis la finan indicon de pliiĝo ĉe la pinto de la kurza ciklo.

La punkto-intrigo por la septembro-tarifa kunveno sugestas, ke la fino de la nuna kurza ciklo estos ĉirkaŭ 4.5 - 5%.

Tamen, la rendimento de 10-jaraj usonaj obligacioj ankoraŭ devus havi lokon por pliiĝi.

Krome, en la interezokvalaj cikloj de la pasintaj 40 jaroj, la rendimento de 10-jaraj usonaj obligacioj kutime pintis ĉirkaŭ kvaronon antaŭ la politika indico.

Ĉi tio signifas, ke la rendimento de 10-jaraj usonaj obligacioj estos la unua fali antaŭ ol la Fed ĉesos altigi interezajn indicojn.

Hipotekaj tarifoj ankaŭ inversigos sian suprenan tendencon tiutempe.

 

Kaj nun povas esti la "plej malhela horo antaŭ tagiĝo".