Post preskaŭ unu jaro da agresemaj tarifoj, la labormerkato finfine montras signojn de malvarmiĝo, kaj la nombro da novaj dungitoj falis al dujara minimumo.

Kiel ni menciis antaŭe, la ĉefa fokuso pri kiam la Fed tuj tranĉos tarifojn estas la labormerkato.

Datenoj pri nefarmaj salajroj de decembro montras, ke la imposto de la Fed pagis.

Krome, al la ĝojo de la merkato, salajra inflacio malvarmiĝis signife en decembro - averaĝaj horaj salajroj altiĝis nur 0.3% jaron post jaro, kaj horaj salajroj kreskis kun la plej malrapida jar-post-jara rapideco ekde aŭgusto 2021.

En gazetara konferenco post la decembra imposto-altiĝo, Fed-prezidanto Powell emfazis, ke salajroj estas ĝuste la kritika afero en la batalo kontraŭ inflacio en 2023.

Kaj la protokolo de la decembra kunveno publikigita lastan merkredon, montras, ke partoprenantoj de FOMC opinias, ke konservi altan salajran kreskon subtenas kerna inflacio en la sektoro de servoj (ekskludante loĝejon), kaj ke necesas do plu antaŭenigi la ekvilibron inter provizo kaj postulo en la sektoro. labormerkato por malpliigi la premon sur la salajra fakturo.

La grava malvarmigo en salajra inflacio provizas novajn pruvojn, ke inflacio pli malrapidiĝas kaj malfermas la vojon por ke la Federacia Rezervo malrapidu la ritmon de interezaj pliiĝoj.

 

Senlaboreca Procento forte altiĝos

Kvankam la labormerkato signife malvarmiĝis, la gajno de 223,000 laborpostenoj superis merkatajn atendojn por la oka sinsekva monato.

Tamen, malantaŭ ĉi tiu ŝajne "solida" raporto pri nefarmaj salajroj, estas preteratentite, ke dungada kresko estas tute la rezulto de multaj homoj tenantaj plurajn laborpostenojn.

En decembro, estis 132,299,000 plentempaj laboristoj en Usono, sed samtempe, la nombro da partatempaj laboristoj pliiĝis je 679,000, kaj la nombro da homoj kun multoblaj laboroj pliiĝis je 370,000.

Dum la pasintaj dek monatoj, la totala nombro de plentempaj laboristoj malpliiĝis je 288 000, dum la nombro de partatempaj laboristoj pliiĝis je 886 000.

Ĉi tio signifas, ke la nombro da nefarmaj salajroj devus esti negativa en decembro, surbaze de la reala nombro da homoj, kiuj ricevas novajn laborpostenojn!

Kaj la "troiga" raporto pri nefarmaj salajroj ŝajnas blindigi homojn, la ekonomio verŝajne montros la unuajn signojn de recesio.

Rigardante la historiajn datumojn montras, ke la labormerkato mem estas malfrua indikilo kaj ke rapidaj supreniĝaj movadoj en la senlaboreca indico inklinas okazi kiam interezaj indicoj ĉesas aŭ monpolitiko ŝanĝiĝas al imposto-reduktoj.

Ĉi tio signifas, ke la senlaboreca indico verŝajne kreskos akre dum la jaro post kiam la Fed ĉesas altigi interezajn indicojn.

Ekonomikistoj de Bank of America eĉ antaŭdiras, ke la senlaborecoprocento altiĝos de 3,7% ĝis 5,3% ĉi-jare, kio estus 19 milionoj da homoj sen laboro!

 

Hipotekaj tarifoj estas atenditaj malpliiĝi

Kiel rezulto de la malrapidiĝo en la labormerkato kaj salajra inflacio, merkataj vetoj pri Fed-kurzo malkreskis, kaj la merkato nun atendas 25-bazpunktan indicon en februaro, kiu estas 75.7%.

La 10-jara usona obligacia rendimento ankaŭ falis pli ol 30 bazajn poentojn en semajno, kaj hipotekaj tarifoj estas atenditaj plu malpliiĝi.

Ĉar la malsupreniĝa tendenco de inflacio solidiĝas, la okuloj de la Fed estos sur la labormerkato en postaj stadioj.

Ellen Zentner, ĉefa ekonomikisto ĉe Morgan Stanley, ankaŭ emfazis, ke la labormerkato verŝajne estos la sekva ŝlosila indikilo, ne CPI.

 

Dum la labormerkato malvarmiĝas, inflacio malpliiĝos pli rapide, kaj la hipoteka merkato komencos resaniĝi.